Investing.com — Moody’s Ratings, The Williams Companies, Inc. (Williams) şirketinin görünümünü durağandan pozitife yükseltti. Kurum aynı zamanda şirketin Baa2 kıdemli teminatsız tahvil notunu ve Prime-2 Ticari Kağıt (CP) notunu da teyit etti. Williams’ın yan kuruluşları olan Transcontinental Gas Pipeline Company, LLC (Transco), Northwest Pipeline LLC (Northwest) ve MountainWest Pipelines Holding Company (MountainWest) şirketlerinin görünümleri de durağandan pozitife revize edildi ve Baa1 kıdemli teminatsız notları onaylandı.
Görünümdeki bu değişiklik, Williams’ın 3,5x ile 4x arasında bir kaldıraç oranını koruma taahhüdüne ve aynı zamanda %5 ile %7 arasında istikrarlı kazanç büyümesi sağlama stratejisine bağlanıyor. Moody’s’in kıdemli kredi yetkilisi John Thieroff şöyle belirtti: “Bu strateji ve şirketin 2025 büyüme planının uygulanması, potansiyel olarak Baa1 notuna yükseltilmesine yol açabilir.”
Williams’ın pozitif görünümü, şirketin 2025 ve 2026’da önemli büyüme potansiyeline sahip olmasına ve aynı zamanda Baa2 notuyla tutarlı bir kaldıraç seviyesini korumasına dayanıyor. Baa2 kıdemli teminatsız notu ve P-2 kısa vadeli notu, Williams’ın büyük ve coğrafi olarak çeşitlendirilmiş varlık tabanı, ılımlı borç kaldıracı ve güçlü temettü karşılama oranı ile destekleniyor.
Bu notlar ayrıca düzenlenmiş eyaletler arası boru hattı operasyonlarının istikrarı ve büyük ölçüde ücrete dayalı toplama ve işleme (G&P) varlıkları tarafından da destekleniyor.
Mart ayında Williams, Ohio, New Albany’deki bir hiper ölçekleyiciye yerinde doğal gaz ve elektrik üretimi sağlamak için 1,6 milyar dolarlık bir projenin parçası olarak 2025 sermaye bütçesinde 925 milyon dolarlık bir artış açıkladı. 2026’nın ikinci yarısında tamamlanması beklenen proje, Williams’ın 2025’te nakit akışını yaklaşık 1 milyar dolar aşmasına neden olacak. Bu proje, şirket için yeni bir odak noktasını temsil ediyor ve güçlü getiriler sağlaması bekleniyor.
Harcamalardaki artışa rağmen, Williams’ın kaldıracının 2025 sonunda 4x civarında kalması bekleniyor. Gelecekteki projelerin muhtemelen kaldıracı 4x’in oldukça altında tutacak şekilde finanse edilmesi öngörülüyor. Williams’ın ılımlı kaldıraç ve muhafazakar finansal politikalarla desteklenen güçlü nakit akışı yaratma kabiliyeti, şirketin gelecekteki karbon geçiş risklerini yönetmesine yardımcı olmalıdır.
Williams’ın mükemmel likiditeyi sürdürmesi bekleniyor. Bu likidite büyük ölçüde Ekim 2027’de sona eren taahhütlü rotatif kredi imkanı kapsamındaki kullanılabilirliğe dayanıyor. Ocak 2025’teki 1,5 milyar dolarlık tahvil ihracının ardından, 2024 sonunda Williams’ın kredi imkanı altında tam kullanılabilirliği vardı ve ödenmemiş ticari kağıdı bulunmuyordu.
Williams’ın yan kuruluşları Transco, Northwest ve MountainWest, Williams’ın notunun bir kademe üzerinde Baa1 olarak derecelendirildi. Bu, operasyonlarının düzenlenmiş doğasını, tedarik çeşitliliğini ve büyüme potansiyelini yansıtıyor. Bu boru hatları Williams’ın borçlarının hiçbirini garanti etmiyor ve borçları Williams tarafından garanti edilmiyor.
Her boru hattının kredi profili daha yüksek bir notu destekleyebilir. Bununla birlikte, notlar Williams’ın kontrol edici sahipliği nedeniyle Williams’ın notunun bir kademe üstüyle sınırlandırılmıştır.
Williams’ın notları, şirket 1,5x’ten büyük temettü karşılama oranını korurken, konsolide Moody’s-düzeltilmiş borç/FAVÖK oranını 3,75x’in altında tutarsa yükseltilebilir. Buna karşılık, düzeltilmiş konsolide borç/FAVÖK 4,75x’i aşarsa, temettü karşılama oranı 1,0x’in altına düşerse veya iş karmasında önemli ölçüde daha yüksek hacim veya emtia fiyat riskiyle sonuçlanan önemli bir değişiklik olursa not düşürülebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
