Investing.com — S&P Global Ratings, Coeur Mining Inc.’in ihraççı kredi notunu güçlü kredi metriklerini gerekçe göstererek ’B-’den ’B+’ya yükseltti. Şirketin borç notları da artırıldı. Kıdemli teminatlı borç ’B+’dan ’BB’ye, teminatsız tahviller ise ’B’den ’BB-’ye yükseltildi. Her iki borç kategorisi için kurtarma notları değişmedi.
Coeur Mining’in FAVÖK’ü 2024’te bir önceki yıla göre %200’den fazla artış gösterdi. Bu artış büyük ölçüde Rochester madenindeki altın ve gümüş üretimindeki artıştan ve beklenenden yüksek altın ve gümüş fiyatlarından kaynaklandı. Şirket, Rochester madeninden ve SilverCrest Metals Inc.’in satın alınmasının ardından eklenen Las Chispas madeninden altın ve gümüş hacimlerinde önemli iyileşmeler bekliyor.
Şirketin kaldıraç oranının, kazançlardaki genişleme beklentisine dayanarak önümüzdeki 12-24 ay içinde 1,5x’in altına güçlenmesi bekleniyor. 2025 yılında yönetimin serbest nakit akışlarını kullanarak borç azaltmaya öncelik verme taahhüdü, mevcut tahminlerin ötesinde kredi metriklerinde ek bir tampon oluşturabilir.
İstikrarlı görünüm, önümüzdeki 12 ay boyunca güçlü kârlar ve nakit akışından artan bir kredi tamponu beklentisini yansıtıyor. Coeur Mining, Rochester madenindeki operasyonların genişletilmesi ve SilverCrest’in satın alınmasıyla işini konsolide etti.
Rochester madeni 2024’te altın üretiminin yaklaşık %11’ini ve gümüş üretiminin %38’ini oluşturdu. Madenin 2025’te, genişletme projesinin tamamlanmasının ardından ilk tam faaliyet yılında, üretimini neredeyse ikiye katlaması bekleniyor.
Coeur’ün Şubat 2025’te SilverCrest’i satın alması, yüksek kaliteli ve düşük maliyetli Las Chispas madenini portföyüne ekledi. Bu satın alma, şirketin aktif maden sayısını beşe çıkardı ve 2025 rehberliğine göre şirketi önde gelen bir ABD gümüş üreticisi konumuna getirdi. Coeur, altın ve gümüş üretiminde sırasıyla %20 ve %62’lik yıllık artışlar öngörüyor. Bu artış, Las Chispas’ın dahil edilmesini ve Rochester’dan artan üretimi yansıtıyor.
Coeur’ün kaldıraç oranı 2024’te 2,5x’e güçlendi. Bu, 2023’teki 7,2x’e göre önemli bir iyileşme olup, 330 milyon dolar FAVÖK ile desteklendi. Bu rakam 2023’ün üç katından fazlaydı. Şirket, Las Chipas’ı entegre ederken ve Rochester üretimini neredeyse ikiye katlarken, 2025’te 600-700 milyon dolar FAVÖK ile bir başka rekor kâr yılı bekliyor.
Şirketin finansal politikası önemli bir derecelendirme faktörüdür. Son üç yılda Coeur, finansal kaynaklarının çoğunu Rochester maden genişletmesinin tamamlanmasına ayırdı. Projenin tamamlanmasının ardından Coeur yönetimi, serbest nakit akışlarıyla borç geri ödemesine öncelik verme niyetini açıkladı. Şirket son altı yılda hissedarlara herhangi bir dağıtım yapmadı ve bunun önümüzdeki 24 ay boyunca devam etmesi bekleniyor.
İstikrarlı görünüm, önümüzdeki 12 ay boyunca rekor kârlar, Rochester’da gelişmiş üretim profili ve Las Chispas madeninin dahil edilmesi beklentisini yansıtıyor. Şirketin serbest nakit akışının önemli ölçüde pozitife dönmesi ve borç azaltma fırsatları sunması bekleniyor.
S&P Global Ratings, Coeur’ün Las Chispas madenini işletmede zorluklarla karşılaşması veya herhangi bir madeninde uzun süreli operasyonel aksaklıkların beklenenden düşük hacimlere yol açması durumunda önümüzdeki 12 ay içinde şirketin notunu düşürebilir. Buna karşılık, Coeur tüm madenlerde üretim profilini sürdürürse, madenlerinin ömrünü uzatırsa ve borç azaltma yoluyla finansal esnekliğini artırırsa not yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
